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Archive for 30 septiembre 2009

CLASICOS: SARTRE-CAMUS

En esta 7ª entrega de nuestra sección BIBLIOTECA DE CLÁSICOS,

“La Polémica Sartre-Camus”

Sartre, Jean Paul & Camus – La Polemica Sartre – Camus

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idesa: IMPUESTOS

INSTITUTO PARA EL DESARROLLO SOCIAL ARGENTINO – idesa

INFORME NACIONAL:

El vencimiento de varios impuestos es una oportunidad

20 setiembre 2009

Informe Nacional 20-09-09 idesa

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OJF: bussines ago 09

ORLANDO J. FERRERES

Agosto 2009

BUSINESS

ojf Business_0908

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       Informe Mensual correspondiente al mes de Septiembre 2009,

Econométrica S.A – Informe Mensual Septiembre 2009           

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OBSERVATORIO de Comercio Internacional de la Ciudad de Buenos Aires:

EXPORTACIONES DE LA

CIUDAD DE BUENOS AIRES

EN EL PRIMER TRIMESTRE

DE 2009

exportaciones_1ertrimestre_2009

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El diseño de un nuevo orden financiero mundial

 

por Martín Castellano,  Jefe de Gabinete del Banco Central de la República Argentina

Tal vez por las propias urgencias de la crisis global o, acaso, porque sus esfuerzos están más asociados al mediano plazo que al corto (evitar la ‘próxima crisis’), ha quedado en un segundo plano en la percepción general la cuantiosa labor que viene realizando el flamante Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés). Se trata nada menos que de la primera vez que se crea un organismo con el mandato de generar y coordinar estándares regulatorios para todo el sistema financiero, incluyendo bancos, aseguradoras y operadores del mercado de capitales.

La aparición de este Consejo es una de las principales reformas de la arquitectura financiera internacional que ya ha sido concretada, al igual que la ampliación del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), que incorporó a los países emergentes miembros del G-20. Al coordinar a los diferentes cuerpos emisores de estándares y al involucrar a más actores e instrumentos, este ‘paraguas normativo’ procura minimizar las posibilidades de arbitraje regulatorio, fuente de inestabilidad en el pasado. Además de una mayor legitimidad que sus antecesores y un claro objetivo de estabilidad financiera, el FSB posee las herramientas y la estructura adecuadas para mantener el impulso de la agenda del G-20.

Desde junio de este año, la Argentina participa -a través del BCRA- como miembro pleno en el FSB y en el BCBS, lo que le permite contribuir activamente tanto en el proceso de elaboración de estándares de regulación bancaria como en la coordinación de las políticas de supervisión de las entidades financieras a nivel global. Además de ser miembro pleno del órgano máximo de decisión, reunido ya en dos oportunidades, la Argentina aporta su experiencia en el manejo de crisis financieras en el Comité Permanente para la Evaluación de Vulnerabilidades. Este grupo ha sido creado para monitorear los puntos débiles del sistema a nivel global y proponer acciones para enfrentarlas. Sus avances orientan las decisiones del FSB y del Fondo Monetario Internacional.

El FSB está jugando un doble rol al llevar adelante las reformas requeridas por el G-20 e ir introduciendo mejoras puntuales en varios frentes simultáneos. Por ejemplo, se introdujeron contrapartes centrales para liquidar credit default swaps y así reducir riesgos sistémicos. Asimismo, se diseñaron principios más estrictos para el desempeño de las calificadoras de riesgo, los fondos de cobertura y el uso de ciertas operaciones, como los productos estructurados.

Uno de los temas bajo análisis es el fortalecimiento del capital de los bancos. Conceptualmente, existe acuerdo en los principios básicos para mejorar la solvencia (aumentar los niveles de capital, mejorar su calidad y transparencia, aumentar la exigencia para entidades sistémicamente relevantes, limitar el apalancamiento). Resta todavía definir la mejor manera de implementarlas.

En este aspecto, la Argentina propuso incluir medidas específicas para minimizar el descalce de monedas, introduciendo cargos de capital adicionales en función de la exposición a este riesgo y contemplándolo en los estándares de supervisión bancaria. Así, se busca evitar que los movimientos cambiarios abruptos -que afecten la situación patrimonial de familias y empresas con ingresos en moneda local- tengan, a su vez, efectos desestabilizadores en la solvencia sistémica. A la luz de la experiencia histórica de América Latina -que hoy cuenta con regulaciones específicas para acotar este riesgo- lo que sucede actualmente en Europa de Este es ilustrativo.

Otra cuestión clave es el fortalecimiento de la liquidez global. El BCBS está elaborando un estándar mínimo de liquidez global, que introducirá dos medidas. La primera, de corto plazo, calibrada para soportar escenarios de estrés; la segunda, más estructural, en función de la estructura de fondeo de la entidad. Aquí, el BCRA ponderó la importancia de establecer ratios de liquidez independientes para cada tipo de moneda en la cual las entidades están activas. Esto permite que las oscilaciones cambiarias no afecten el cumplimiento de los requisitos.

El BCRA también ha participado activamente en otras discusiones aún abiertas sobre estándares contables, políticas de compensación a los banqueros y esquemas para reducir el riesgo moral de instituciones sistémicamente significativas.

En definitiva, el rol del G-20 durante la crisis -pasando sin escalas de ser un foro de discusión a uno de toma de decisiones-nos brinda la posibilidad de ser protagonistas en la reforma de la nueva arquitectura financiera internacional. El accionar concreto del BCRA, reflejado en su influencia sobre el diseño de los nuevos lineamientos de regulación bancaria global, indica que la oportunidad está siendo aprovechada. Más aún: la incorporación de países emergentes -y su experiencia en la administración de crisis- está contribuyendo a alcanzar estándares regulatorios más sólidos a nivel global, mejorando las perspectivas de una implementación generalizada y dando un renovado sustento a la estabilidad financiera global.

Original el El Cronista:

http://www.cronista.com/notas/205155-el-diseno-un-nuevo-orden-financiero-mundial

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